白糖：成本高企但糖价下白糖行业整体利润有待修复
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2025年白糖走势
1、供需格局主导价格下行 2025/26榨季国内白糖市场呈现显著的供过于求特征。广西等主产区压榨进度延后导致工业库存与商业库存双双创历史新高，初步统计全国食糖产量达1220-1230万吨，其中广西产量更是刷新12年纪录。
2、年白糖整体上涨压力较大，但存在阶段性反弹的可能。从全球市场来看，2025/26年度全球食糖已经由短缺转为过剩，巴西、印度、泰国等主产国的增产基调明确，全球基本面整体宽松，长周期价格大趋势向下。2026年原糖的运行区间预计在12-16美分/磅。
3、年国内白糖市场预计将延续显著的下跌趋势，全年价格重心较2024年将明显下移。 价格走势核心驱动2025年白糖市场的核心矛盾是供应显著增加而需求增长乏力。期货价格在年内最大跌幅预计达到18%，现货价格同比下滑超过12%。
4、白糖价格未上涨的主要原因是供大于求、产能过剩，市场处于供应宽松主导的弱市格局。从国内供需结构来看，白糖产量持续处于高位。2025/26榨季全国白糖产量预计达1160万吨，而总需求量约为1428万吨，自给率高达823%。
2026年白糖价格为什么会下降?
年白糖价格走低白糖：成本高企但糖价下白糖行业整体利润有待修复的核心原因在于全球及国内市场的供应严重过剩白糖：成本高企但糖价下白糖行业整体利润有待修复，同时需求端表现疲软白糖：成本高企但糖价下白糖行业整体利润有待修复，市场看跌情绪浓厚。 全球供应严重过剩巴西在2025/2026榨季虽然末期产量下滑，但前期产量极高，全榨季总产量同比增加，为全球市场提供了庞大的供应基础。
年白糖价格预计下降，主要原因是全球及国内食糖供应转向严重过剩，而下游消费需求增长乏力，形成供增需减的基本面格局。 供给大幅增加全球主要产糖国巴西、泰国和印度在2025/2026年度普遍增产。
在此供强需弱的背景下，市场库存累积压力较大，直接导致了白糖价格的下跌。不过，市场预期在2026年四季度，随着期末结转库存偏紧，糖价可能迎来阶段性反弹白糖：成本高企但糖价下白糖行业整体利润有待修复；同时，2026年一季度的斋月备货期也可能推动国际原糖价格止跌，但印度若增加出口配额，可能会限制其反弹幅度。
年白糖价格整体呈现先涨后降趋势，但四季度可能存在反弹机会，全年价格波动受供需、气候及政策等多重因素影响，存在不确定性。二季度价格走势白糖：成本高企但糖价下白糖行业整体利润有待修复：阶段性波动为主2026年二季度（4-6月）白糖价格或呈现“先涨后降”特征。
年白糖价格下跌的核心原因是全球食糖市场从供应短缺转向了严重的预期过剩，形成了供强需弱的格局。 供应大幅增加全球主要产糖国在2025/26榨季普遍增产。巴西产量预计达到4200万吨，泰国产量将增至1070万吨，印度产量预计在3530万至3590万吨之间，全球糖产量同比增幅达45%。
2025年食用白糖价格走势
年国内白糖市场预计将延续显著的下跌趋势，全年价格重心较2024年将明显下移。 价格走势核心驱动2025年白糖市场的核心矛盾是供应显著增加而需求增长乏力。期货价格在年内最大跌幅预计达到18%，现货价格同比下滑超过12%。
年12月16日华东地区白砂糖现货价格因品级和产地不同存在显著差异，工业级价格约为3000元/吨，食用级广西糖价格达5600元/吨。
年12月20日白砂糖的价格因品牌、规格和购买渠道差异较大，500g袋装价格在49元至199元之间，5斤装价格在28元至28元之间，大规格100斤装价格在3388元左右。
国内超市常见白砂糖价格约为12元/斤（2025年12月数据），折算每克约0.006元。红糖略高，约0.004元/克。葡萄糖等细分品类价格相近，约0.0035元/克。批发端：大宗交易以吨计价，例如同期上海白糖现货价5680元/吨，即0.0057元/克；区域性价差显著，大理报价5140元/吨，较上海低约5%。
红糖和白糖的批发价格差异较大，红糖因品质和用途不同价格范围在0.6-200元/斤，白糖近期行情价约51元/斤。红糖的批发价主要分为食用级和工业农业用两大类。食用级红糖如四川新都区的甘蔗红糖、黄糖块约3元/斤（1000斤起售），而广西博白县的老姜母加浓醇红糖可达200元/斤（10斤起售）。
2026年白糖还会涨吗
1、年白糖价格确实存在上涨的可能性，但同时也面临不少抑制上涨的因素。从利多支撑来看，多家机构的预测显示全球糖市的供应过剩情况正在逐步收窄。
2、年白糖整体上涨压力较大，但存在阶段性反弹的可能。从全球市场来看，2025/26年度全球食糖已经由短缺转为过剩，巴西、印度、泰国等主产国的增产基调明确，全球基本面整体宽松，长周期价格大趋势向下。2026年原糖的运行区间预计在12-16美分/磅。
3、年白糖价格整体呈现先涨后降趋势，但四季度可能存在反弹机会，全年价格波动受供需、气候及政策等多重因素影响，存在不确定性。二季度价格走势：阶段性波动为主2026年二季度（4-6月）白糖价格或呈现“先涨后降”特征。
4、年白糖价格预计整体承压，大概率呈现震荡偏弱态势，但不同季度会有阶段性波动。主要运行区间可能在4950-5750元/吨，全年均价大概率低于2023-2024年的高位水平。 价格走势上半年市场供应较为宽松，价格以国产糖定价为主，机构预测主要运行区间在4950-5750元/吨，整体呈震荡偏弱、估值下移态势。
25-26榨季的白糖价格
1、供需矛盾下白糖：成本高企但糖价下白糖行业整体利润有待修复，国内一级白糖均价从榨季初期的5460元/吨震荡下跌至5393元/吨（4月初数据）白糖：成本高企但糖价下白糖行业整体利润有待修复，跌幅达22%，5月期货主力合约虽小幅反弹至5466元，但整体仍处于历年价格低位。
2、年白糖价格确实存在上涨的可能性，但同时也面临不少抑制上涨的因素。从利多支撑来看，多家机构的预测显示全球糖市的供应过剩情况正在逐步收窄。
3、当前市场价格基数低 2025年10月广西白糖现货成交价约5568元/吨，云南、加工糖报价区间为5600-5980元/吨，与10元/斤差距显著。价格需翻3-4倍才能达到目标，若无极端事件推动，短期内难以实现。
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